Grupo AED está a la venta. Para dar el paso de la cima europea a la mundial, el especialista en material audiovisual busca un partido fuerte que le ayude a financiar sus ambiciones.
"Estoy orgulloso, pero también un poco triste". Stefan Yee, el fundador y CEO de PE Group, tiene sentimientos encontrados. La compañía de inversión ha estado en la capital del proveedor del mundo del espectáculo AED Group desde 2007, un período atípicamente largo para un capitalista de riesgo. Pero eso pronto puede llegar a su fin. El consejo de administración de AED ha decidido poner a la venta la empresa.
AED Group comenzó en 1985 como AED Rent, cuando Glenn Roggeman, de 16 años, decidió que estaba más interesado en cargar instalaciones de luz y sonido que en ir a la escuela. "En ese período, todo el mundo acababa de comprar sus propias instalaciones, después de lo cual permanecían inactivos más de la mitad del tiempo", recuerda Roggeman. "Así que establecí un modelo de alquiler".
AED Group ahora está iniciando un proceso de ventas para encontrar un nuevo accionista mayoritario que guíe a la compañía a través de la siguiente fase de crecimiento. La idea prendió. El negocio de Roggeman creció rápidamente y pronto se internacionalizó a Francia, Alemania, los Países Bajos, el Reino Unido y los Emiratos Árabes Unidos. A continuación se añadieron cuestiones como el leasing, la distribución, la venta de segunda mano e incluso el desarrollo propio de material. Hoy, el Grupo AED comprende más de diez filiales, que en seis países “son la referencia en su campo, aunque sean pequeñas belgas”, dice Roggeman.
En esa trayectoria de crecimiento, AED nunca ha solicitado financiamiento externo. A lo largo de los años, los inversores intervinieron, pero esto siempre implicó una salida parcial de Roggeman. Hoy en día, la gerencia aún posee alrededor del 21 por ciento, la empresa posee alrededor del 10 por ciento de sus propias acciones y el 69 por ciento restante se divide entre los accionistas PE Group (desde 2007), ING Private Equity y Phifin (ambos desde 2011).
En esa estructura, AED creció con fuerza año tras año, pasando de una facturación de unos 4 millones de euros en 2005 a unos 90 millones de euros el año pasado. El grupo registró entonces un beneficio bruto de explotación (EBITDA) de unos 24 millones de euros y un flujo de caja operativo de 32,6 millones de euros. Esto demuestra que la crisis del coronavirus, que afectó duramente al sector de los eventos, no ha dejado heridas duraderas en la empresa.
AED ahora quiere continuar esa trayectoria de crecimiento a largo plazo con una mayor ampliación sustancial del negocio y la internacionalización a otros continentes. "Durante la crisis del coronavirus, invertimos mucho tanto en capacidad adicional como en infraestructura”, dice Roggeman. "Todo está listo para un salto de crecimiento de otro 40 por ciento".
Si hubiera sido estadounidense, podríamos ser líderes mundiales en este momento.
Ese salto se da mejor con un nuevo accionista mayoritario en el capital, es el análisis de la junta directiva. Eso no es ilógico. El horizonte de inversión normal en capital privado es de cuatro a siete años en promedio, pero los accionistas externos de AED han estado en el capital el doble o el triple de tiempo. "Nada es obligatorio, pero ahora es un buen momento para vender", dice Yee. "Esta nueva fase en la que está entrando la empresa requiere inversión y un poco de paciencia. Si nos quedamos ahora, serán otros cinco o seis años. Seguiremos siendo una empresa de capital privado, viviremos de nuestras salidas".
Pero este proceso de venta, que está supervisado por ING Corporate Finance, es algo más que dar una salida a los accionistas. Una parte más grande, en el sector audiovisual o en el capital de riesgo, también estaría financieramente mejor posicionada que los accionistas actuales para realizar las ambiciones de AED. Si el grupo quiere convertirse en una empresa global en su negocio intensivo en capital, un accionista con mucho dinero solo puede ayudar. "Una venta a un jugador importante es el siguiente paso lógico en la historia de crecimiento que hemos escrito junto con Glenn", dice Yee.
no te aburras
Es cierto que los inversores externos quieren salir en caso de venta. No está tan claro si el fundador Roggeman hará lo mismo. El CEO dice que mantiene abiertas todas las opciones. “Todo va a depender de las expectativas del nuevo accionista. Si quieren seguir conmigo los próximos 10 a 15 años, estoy abierto a eso. Si no, eso también es posible. Prevalece el interés de la empresa. 16 empresas, nunca me aburriré de todos modos".
Al igual que con Yee, una venta le dará a Roggeman sentimientos encontrados, dice el fundador. "Estoy muy orgulloso de lo que hemos logrado aquí, creo que puedo decir con seguridad que hemos escrito una historia especial con AED. Lo único que encuentro un poco desafortunado es que, nuevamente, es muy difícil conseguir una para construir una global". compañía. Para hacer realidad esa ambición, tenemos que vender. Si hubiera sido estadounidense, ahora podríamos ser líderes mundiales".
Un DEA no es el otro
Si AED Group pronto obtiene un nuevo accionista mayoritario, esa parte no será propietaria de inmediato de AED Studios en Lint. Ese parque de medios, antes Alfacam, es una entidad separada con una estructura accionaria diferente. Los estudios, donde se graban los principales espectáculos en vivo y las películas de Hollywood, son propiedad del Grupo AED en un 40 por ciento. El otro 60 por ciento pertenece al mismo Roggeman.
